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  • 胜者的诅咒趣解

       时间:2018-04-25 21:46:38     浏览:95    评论:0    
    核心提示:【点睛】想要战胜对手,那是要付出代价的,被诅咒就是其中的一种。  【释义】胜者的诅咒指在拍卖的过程中最终的获胜者,可能由于对标的价值的评价太过于乐观,从而支付的价格超过其实际价值,也就是说虽然在拍卖中获胜,但却做了亏本的买卖。  【谈古说今】对于拍卖,大多数人的第一印象就是有个人在台上叫卖,下面的人
    【点睛】想要战胜对手,那是要付出代价的,被诅咒就是其中的一种。
      【释义】胜者的诅咒指在拍卖的过程中最终的获胜者,可能由于对标的价值的评价太过于乐观,从而支付的价格超过其实际价值,也就是说虽然在拍卖中获胜,但却做了亏本的买卖。
      【谈古说今】对于拍卖,大多数人的第一印象就是有个人在台上叫卖,下面的人举牌子出价,谁出的最高谁就得到拍卖品。其实现实生活中拍卖远远比这要复杂很多,分为很多种类,也有很多不同形式,我们只来简单地看下两种类型拍卖——个人价值拍卖和共同价值拍卖。
      个人价值拍卖最典型的是艺术品的拍卖。一件艺术品值多少钱,对于不同的人来说是不一样的,有人就是非常喜欢某个画家的画,他就愿意出那么多的钱,所以这类物品不存在出价高于其价值的情况。但是共同价值拍卖就不一样了,比如对一块地皮进行拍卖,这块地皮就值那么多钱,某个开发商如果出价过高,他就会亏本。在这种情况下就会出现胜者的诅咒。
      1996年5月,美国的联邦通讯委员会决定拍卖一部分由蜂窝电话、个人数字化助手以及其他通讯工具所使用的无线频谱。在这次拍卖的过程中,胜者的诅咒得到了完美的体现。至于这些频谱的价值非常的不确定,人们对于运营后到底能够带来多少收入只能靠自己的判断和预期。但是它确是实实在在的共同价值拍卖,谁要是出价过高就会导致最终的亏损。在这次拍卖中,最大的投标人Next We个人通讯公司出价42亿美元一举拿下63个经营许可证,可谓是本次拍卖的最大赢家。可是他真的是赢家吗?1998年1月,Next We发现自己已经入不敷出,经营困难,只好申请了破产保护。此后他手中拍卖得来的牌照由于没足够的钱付款,大多又被FCC收了回去。金融百科 taobiz.com
      胜者的诅咒产生最多的行业是地产行业。据统计,在所有的拍卖案例中,有26%的比例最高价出价是次高价的4倍多,77%的案例中,最高价超过次高价的2倍。绝大多数时候,投资者都是无法获得预期的利润的。全球华人首富李嘉诚在经历无数次土地拍卖后,总结出一句经典的名言:不要用买古董的心态去买地。这句话虽然朴实,但却处处体现出杜绝胜者的诅咒的思想。
      事实上,公司或资产的收购可以看成一个人的拍卖,即使如此人们表现得依然不怎么样,很多公司愿意以很高的溢价收购别的公司,之后才发现并非如自己想象中的那样。20世纪十年代,日本人很有钱,到全球各地去收购别人的资产。1988年,三菱以14亿美元买下洛克菲勒中心,结果大亏880亿日元;1990年,松下以61亿美元的价格买下环球电影公司,之后也贱卖给希格拉姆公司;索尼买下哥伦比亚电影公司,结果亏损达34亿美元。
      胜者的诅咒无处不发挥着它的魔力,所以最明智的做法还是像经济学家建议的那样,更保守地报价。
     
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