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       时间:2018-04-25 22:19:40     浏览:110    评论:0    
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    形成 券商概念股

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    新热潮 券商概念股

    借壳上市 新股IPO

    继海通证券成功借壳都市股份后,A股市场券商股即将再添新丁。下周一,东北证券将借壳锦州六陆上市交易。而目前市场上还盛传着招商证券可能8月份过会,9月份上市。不仅招商证券准备上市,光大证券也计划在9月向证监会递交申请,预计明年首季上市。那么,券商股频频登陆A股市场,能否为券商概念股带来新一波热潮呢?

    券商概念股联动性较强

    招商证券前身是1991年7月创立的招商银行证券业务部,经过十余年的发展,公司的资本实力已列行业三甲。2004年和2005年,中国股市处于熊市,多数券商生存艰难,业绩亏损。招商证券是少有保持盈利的券商,已经达到IPO上市条件。而在2007年上半年,招商证券的盈利达到24亿元,在券商中名列前茅。

    从市场整体的热点炒作思路来看,券商概念总是随着行情的发展而时常涌现。券商概念股中也缔造过大众交通、亚泰集团等极具爆发力的大牛股,而且券商概念整个板块具有较强的联动性。招商证券上市除带动其相关持有人上市公司的股价有所表现外,势必对整个券商概念板块产生一定程度的影响。那么,投资者该如何把握接下来的券商概念行情呢?

    相关上市公司受益

    券商概念股

    所谓选股选龙头,对于券商板块的把握,也必然要紧跟与招商证券和光大证券IPO关系最紧密的上市公司。目前,招商证券的持股股东共有4家,分别是中技贸易、中集集团、中海海盛、中粮地产。其中,招商证券IPO对每股盈利影响最大的是中海海盛,其持有招商证券股权比例为2.14% ,而其自营业务的业绩也非常良好,以目前的估值看,是投资者的首选。相信在招商证券IPO愈来愈近之际,中海海盛的股价也将有一番表现。

    从光大证券上市的影响来看,大众交通是最大的受益者。大众交通今年6月份完成16500万元认购光大证券6000万股股份,而大众交通是以往券商概念股炒作中的龙头品种,在招商证券IPO、光大证券紧随其后的带动下,其股价势必会有所表现。

    分类 券商概念股再度受捧

    券商概念股包括五类,一类是纯正的券商上市公司,只有宏源证券、中信证券两家。第二类,券商借壳股,有即将成为海通证券的都市股份、即将成为国金证券的成都建投、即将成为广发证券的S延边路等。第三类是控股或者相对控股券商的上市公司,亚泰集团、辽宁成大、吉林敖东等。第四类是持有券商股权的上市公司,桂东电力、华西村等等。第五类是集团公司拥有券商股权,由于火爆的券商板块行情,业内人士预期会注入上市公司,从而将此类个股也划归到券商板块,如申能股份等。

    第一类纯券商股。两家券商在业内的实力不可同日而语,中信证券是绝对的龙头老大,宏源证券稍差,但也属于创新类券商。只要牛市不结束,这两只纯正券商股上涨的步伐也就不会结束。

    第二类券商借壳股。此类股票多半为绩平股和绩差股,有些甚至处于退市的边缘状态。但不管原本的业绩如何,一旦有证券公司青睐,哪怕只是意向,甚而只是流言传闻,都会使“丑小鸭”变成“白天鹅”。

    但是,对于目前市场上热衷的“寻壳游戏”,投资者完全没必要将主要精力投入于此,一来由于券商借壳中一波三折、最后以失几告终的不胜枚举,弄不好就会“蚀把米”;二来目前信息披露仍未做到透明化,“借壳”的重大利好不是普通投资者所能及时掌握的,往往“大白于天下”之时,股价早飞上天了。而对于已经明朗化的券商借壳股,如成都建投、都市股份在近1个月中上涨幅度过于巨大,均已实现翻番,短期上涨过猛,积聚了一定的风险,但在牛市中,中长期仍可看高一线。

    第三类控股或相对控股券商类。这类公司投资券商的股权比例在20%以上或接近20%,基本为大股东,能充分享受牛市带来的成果。

    在2001年7月至2005年6月的大熊市中,投资券商成为一些上市公司的“滑铁卢”,其控股类上市公司均实施了减值计提,一些有远见的上市公司还趁低增加了投资额。如现代投资公司于2001 年对泰阳证券有限责任公司出资18000 万元,占其总股本的14.94%.由于2004 年泰阳证券出现巨额亏损,计提减值8215万元,而去年计提冲回利润,再加上主营业务改善,因此业绩同比大幅增长。

    再如,广发证券2003年亏损7335万元,也影响到辽宁成大当年利润。尽管如此,辽宁成大还是于2004年先后出资1.73亿元,收购增持了广发证券1.46亿股,辽宁成大成为了此轮牛市的最大受益者之一,其股价从2元多一路上升到70多元,并且没有停止的迹象。

    亚泰集团最近投资2.19亿元持有东北证券2亿股,占其20%股权,此次对东北证券增资完成后,公司持股比例由20.01%增至42.62%,成为东北证券第一大股东,加之亚泰集团绝对控股的子公司长春房地集团持有的11%股份和长春长泰20%股份,亚泰逐渐成为东北证券的实际控制人,一旦东北证券上市,其潜力无穷。但是,从另一方面说,这类公司的股价在连续上涨后,安全性已明显降低。

    第四类是参股券商股。这类公司情况较为复杂。据统计,目前已有270多家上市公司参股证券公司,被参股的券商多达数十家,而这些券商的实力颇为悬殊,并非只要与券商沾亲带故就是要飞上天,而是要看被参股券实力以及参股的份额。如申能股份拥有大量海通证券、申银万国证券及浦发银行、交通银行等金融资产。据资料显示,公司投资了1.214亿元参股了海通证券,持股数为13367.11万股,占总股本的1.53%;投资2000万元参股了申银万国证券,占0.241%的股权。

    南京高科参股金融题材突出,其中持有中信证券限售股2798万股,中信证券现股价已达30多元,其当初以每股1.6元购入,目前中信证券已接近60元,股权增值巨大。

    第五类券商概念股就要谨慎对待了。大股东与上市公司是独立核算的,大股东是否会将所持相关资产和股权注入完全是一个未知数,存在诸多的不确定性。

    对待方法 券商概念股后市仍有潜力

    事实上,不仅券商概念股形形色色,所涉及的券商也是良莠不齐的。根据证监会“扶优限劣”的监管思路,监管层将重点发展及扶持一、二类券商。能够成为创新类或规范类的券商,被认为“考试”通过,可以获得相应的发展权利。

    据证监会网站公布的数据显示,目前注册的券商共有104家,已公布的拥有“创新试点资格”的券商分别是:中信、中金、光大、东方、广发、国信、招商、长江、国泰君安、东海、华泰和海通、国元等13家,规范类券商也仅仅有8家。这两类券商的实力较为强大,营业网点较多,能充分享有牛市。除此之外,C类和D类券商的评审标准尚未公布,但业内一般认为C类券商属于具有较强的地方政府背景。而D类券商可以说是“三无”券商:无股东背景、无资金实力、没有竞争实力的小型券商主,其网点少,业务受限制,当然业绩也相对较平。2005年已被关闭的17家券商基本属于D类券商,一旦牛市过去、熊市来临,D类券商也将是被关闭、被淘汰、被托管的券商“集中营”。

    因此,券商概念股也要一分为二地看待,涉及券商实力是否强大决定了上市公司这一部分投资收益的多少。同时,参股股权数量的多少也很关键。目前券商概念股极多,有的上市公司虽然持有券商股权,但相对比例有限,而券商业绩好转对上市公司所带来的益处也如同毛毛雨,利好有限。此外,投资的券商是否会上市也非常重要。在牛市行情中,券商一旦上市,既可以得到一些溢价,还可以获得宝贵的资金去拓展业务,而投资于其的上市公司的投资收益也会“水涨船高”, 股价将进一步得以推升。

    此外,在新会计准则即将实施的背景下,上市公司投资性金融性资产将可以以公允价值计量取代以成本计量。以公允价值计量的金融工具主要包括交易性金融资产和金融负债,如股票、债券、基金等。这些被列为公允价值计量的金融工具,其报告价值即为市场价值,且其变动直接计入当期损益。绝大多数参股券商的上市公司当初以超低的成本持股,因此面临着巨额投资收益的账面兑现。业内人士预测,持有大量优质券商股权的上市公司,在新会计准则下,其股权收益将进一步体现。相对于目前券商借壳股股价的一步到位,其更具有投资价值。

    此外,证券分析师指出,由于受到市场行情的影响,证券业的景气度波动性很大,风险也相应较大,上市公司投资券商进入容易退出难,因此不能只看到眼下的火爆行情,要有长远发展的眼光,选择证券行业的一些龙头公司进行投资是比较理智的做法,千万不可盲目地追逐券商股和券商概念股。

    参考资料
  • 价值中国网 http://www.chinavalue.net/wiki/showcontent.aspx?titleid=191193
  • 新华网 http://news.xinhuanet.com/fortune/2008-05/06/content_8114116_1.htm 搜狐财经 http://business.sohu.com/20070514/n250012997.shtml
     
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