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       时间:2018-04-25 22:42:19     浏览:37    评论:0    
    核心提示:产生背景  韩国股指期货的产生源于其资本市场的逐步开放,以及正式引入QFII之后对于市场避险工具日益迫切的需求,但是,由于没有像日本市场那样遭遇外国市场的竞争,其股指期货的推出较为从容,在法律法规、投资者教育、交易系统以及指数设计等方面的准备也更充分。  1981年,韩国宣布了资本市场国际化计划。1984年,韩

    产生背景
      韩国股指期货的产生源于其资本市场的逐步开放,以及正式引入QFII之后对于市场避险工具日益迫切的需求,但是,由于没有像日本市场那样遭遇外国市场的竞争,其股指期货的推出较为从容,在法律法规、投资者教育、交易系统以及指数设计等方面的准备也更充分。
      1981年,韩国宣布了资本市场国际化计划。1984年,韩国政府允许境外投资者通过境内的基金间接投资境内的股票;到1992年底,境外投资者通过韩国信投对韩国的投资达到了150亿美元,接近韩国证券市场总市值的1.5%,加上当年QFII直接买卖股票的数额,境外投资者持有的股票市值达到韩国证券市场总市值的3.1%。
      在数量快速增长的同时,股票市场结构方面的问题也逐渐暴露出来,投资工具缺乏,尤其缺乏规避风险的工具,人们无法有效地管理市场波动所带来的风险,这增加了市场的波动性。虽然从1985年到1990年,韩国股市一直处于上涨趋势,但每隔3至5个月,股市都会出现上下较为显著的波动。这表明如果在韩国证券市场引入股指期货,投资者利用股指期货进行套期保值的需求将会很高。1987年11月,在全球股市经历了“黑色星期一”的暴跌之后不久,韩国修改了证券交易法,授权韩国证券交易所建立期货市场。1992年4月至1993年4月,韩国证券交易所开展了对机构投资者指导和教育工作。1996年6月,韩国证券交易所开始对外发布KOSPI200指数。1995年6月至1996年8月,经过15个月模拟交易后,1995年12月正式建立KOSPI200指数期货市场。1996年5月3日,韩国证券交易所正式开展了KOSPI200指数期货交易。KOSPI200指数期货合约

    对应现货名称

      KOSPI200指数

    交易单位

      1张合约

    合约月份

      3月、6月、9月、12月

    交易时间

      周一到周五:09:00-15:15
      最后交易日:09:00-14:50

    乘数

      500000韩元

    最小变动值

      0.05点,相当于2
      5000韩元

    最后交易日

      合约月份的第二个星期四

    最后交割日

      最后交易日的次日

    交割方法

      现金交割

    日内价格波动限制

      上一交易日收盘价的10%

    头寸限制

      净头寸5000张

    停止交易的规则

      当最近合约价位达到前一交易日收盘价5%变动值1分钟,当前价格与理论价格偏离3%或3%以上,所有合约停止交易5分钟
      在接下来的10分钟里,可以下单,并通过配对单一价格成交。
      如果股票市场停止交易,期货和期权市场也自动停止交易。
      如果KOSPI下跌10%或以上,持续时间达到1分钟或更长,股票市场交易将被停止20分钟。

    上市时间

      1996年5月3日
     
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