严格数量限制规则

1、严格数量限制规则的含义

所谓严格数量限制规则，是指对养老基金投资的资产类别、投资比例等进行直接的数量限制。这一规则通常对养老基金持有低流动性、高波动性、高风险性的资产都有禁止性规定或比例限制，比如对股票、风险资本、实物资产以及外国资产等的投资限制。

2、严格数量限制规则的特点

归纳起来，严格数量限制规则的主要特点有：集中于对投资的资产类别和投资比例进行直接的数量限制，而不是对投资组合进行限制；对股票、风险资本、实物资产以及外国资产等风险资产实行数量限制；把谨慎视同于投资低风险资产；对单个金融工具的投资进行限制；不允许投资的自由选择；建立严格的信息披露制度，信息披露的内容包括养老基金资产估价的原则、资产估价的频率及其他财务数据等，监管机构通常直接审查信息披露的真实性、准确性和完整性。

3、严格数量限制规则的缺点

严格数量限制规则的内在缺点主要表现在以下三个方面：首先，严格数量限制规则妨碍养老基金投资组合管理的最优化。限制了金融衍生工具的使用，阻碍了恰当的投资策略的运用，过分关注于单个资产品种而不是资产组合，缺乏灵活性，不能随股票、货币或不动产市场的变化而相应调整资产配置，容易导致养老基金成为财政预算目标实现的工具，限制了养老基金国际投资的范围，从而限制了国际投资多样化可以带来的益处。其次，严格数量限制规则阻碍资产管理行业的发展。再次，严格数量限制规则不利于宏观经济发展。